【资讯】澳新银行进口数据疲弱显示中国内需增长乏力

澳新银行：进口数据疲弱显示中国内需增长乏力

中国11月份出口增长显著放缓，同比仅增长4.7%，低于10月份的11.6%。由于内外需求均呈现疲软态势，第四季度和全年的经济增长可能难以实现7.5%的增长。　　11月份进口增长也大幅低于市场预期，同比下跌6.7%，显示大宗商品需求疲弱。虽然早前11月份PMI数据已显示内需持续疲弱，但进口如此大幅下降仍出乎市场的预料。不过，由于过去两个月中全球大宗商品价格大幅下跌，我们也不能排除这一价格变化对进口造成的影响。此外，价格大跌之后，大宗商品的存货水平大幅上升，去库存化的过程也将持续较长的一段时间。

由于出口表现不及进口，11月份中国的贸易顺差再次出现历史新高，达到5,450亿美元，高于10月份的4,540亿美元。较大的贸易顺差意味着以金融套利为目的贸易活动可能仍然活跃。　　尽管较大的贸易顺差将继续增加人民币升值的压力，但近期境内市场上强劲的美元购汇行为意味着人民币存在着一定的走软压力。货币政策方面，由于美元波动性增强，人民币汇率也将变得更为波动。但人民币汇率波动性的增加将使得中国实现更好的国际收支平衡，也因此将增加货币政策的独立性。　　刘利刚为澳新银行大中华区首席经济师；周浩为澳新银行中国经济师

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