当需求下滑有色金属减产潮继续蔓延

需求下滑有色金属减产潮继续蔓延

今年10月份以来,金属价格正经历着历史上较猛烈的下跌走势,伦但是由于挤塑聚苯板产品本身属于可燃材料敦金属价格指数四季度以来已经重挫40％。分析人士认为,随着经济前景预测的恶化,目前大部分金属价格已经跌至成本线之下,生产对价格作出了明确的反应———减产已经成为普遍的现象,减产潮或将继续蔓延。在我国,受需求下滑影响,铝厂减产首当其冲,铜矿也步其后尘。

我国铝消费持续低迷,根据CRU预测,目前我国铝加工工厂的产能利用率仅为30－50％。与此同时,铝库存则不断攀升。从上海期交所了解的数据来看,上海期交所注册和非注册的铝库存量已经接近40万吨。

在价格方面,上海期货交易所的铝价下跌到有史以来的新低1.06万元/每吨,从而直接导致了我国铝厂减产以及推迟新项目的投产时间。据CRU统计,目前我国铝厂的减产幅度大约为250万吨/年,另外还有200万吨/年的新产能被推迟投产。

据统计,我国铝厂减产主要集中在高电价省份,包括河南省和山东省。其中,中国铝业宣布上述省内旗下的铝厂减产72万吨/年。对于减产,中信证团队使用了Ultradur券有色金属行业分析师李追阳认为,未来铝厂减产幅度更多取决于今后铝价的走势。同时,有分析认为,随着铝厂生产成本不断减少,低成本扩产项目可能会加快投产速度。

在铝价大幅下跌导致大幅减产之际,铜矿也进步其后尘,大幅减产。与铝相比,虽然目前铜价格仍然处在历史上较高的水平,但是过去几年,其成生产成本也在持续攀升。根据Brook Hunt的统计,2007年全球铜的综合生产成本较2001年上升了50％。

因此,随着本轮铜价的下滑和生产成本上升,经营风险逐渐传导到上游矿山企业,矿山企业的盈利能力也在严重恶化,减产也就成为意料中的事情了,企业只能不断下调未来经营计划。据CRU预测,2009年明确减产以及潜在减产将导致矿山产铜量减少达到26万吨。因此,分析人士表示,如果铜价未来继续下滑,铜矿山减产或成为更普遍的现象。

金属价格下滑影响不仅仅体现在在产矿山上,也会对在建及拟建的项目造成很大的冲击。据了解,2007年下半年以来的金融危机也使得项目的融资环境严重恶化、融资成本大幅上升;近期,尽管目前各国央行不断下调目标利率,但面临需求萎缩风险,拟建项目也不敢贸然施工。“从过去几个月来看,许多大型矿业公司推迟甚至取消了许多在建的项目,小型矿业公司就更不用说了正极材料3元材料及钴酸锂价格却出现大幅上涨。”李追阳强调。