港口动力煤市场出现分歧 供需短期恐难平衡

动力煤价格持续高位之时，各方诉求的“博弈”也更加深入。当前限价政策和市场博弈的核心关键在于，在短期供需矛盾没有完全解决的情况下，通过大型煤炭集团承担亏损来为煤炭市场进行降温的方式是否可以持久。

港口动力煤市场出现分歧

目前港口动力煤市场出现分歧，部分贸易商认为后期需求向好，报价继续提高;但同时市场上有贸易商担心后续政策调控而加快出货节奏。产地方面，近期启动的环保和安全检查给上游坑口的煤炭生产和供应带来一些影响，“三西”地区供应有限，部分煤矿价格上涨。

6月8日最新一期的CCI动力煤价格指数显示，CCI5500综合指数报573元/吨，较5月4日上调4元/吨或0.7%;CCI5500动力煤价格报701元/吨，较上月同期上调89元/吨或14.5%。

业内人士分析认为，由于当前下游需求持续看好，而上游优质煤供给不足，进口煤补充数量有限，造成港口现货煤价快速上涨，然而随着港口煤价近期不断走高，市场上对政策调控的担忧日益增加。

第一财经6月8日晚间从国家能源集团独家获悉，该集团将把外购煤长协价格控制在600元/吨以内，全力稳定煤炭市场形势、保障社会用煤安全。

国家能源集团表示，今年以来，国民经济持续稳中向好发展，全社会用电量快速增长，拉动电煤需求增长，国内煤炭供需总体平衡，个别时段偏紧。国家能源集团积极发挥央企示范作用，坚持诚信经营、强化合同履约，高效组织煤源、稳定煤炭价格。

证券日报消息称，5月21日，发改委召开了煤电工作会议，要求神华、中煤等主要煤企带头，把5500大卡的月度长协价格在6月10日前降到绿色区间570元/吨以内。

5月24日，为了稳定动力煤市场，中煤集团供应华能集团4.3万吨的“银宝”轮、江苏国信集团4.2万吨的“宝日岭”轮，都以5500大卡570元/吨的现货价格成交，主动配合政策下调价格。

供需短期恐难平衡

业内人士分析，虽然大型煤企带头下调价格一定程度上抑制了市场的看涨氛围，但由于环保风暴来袭导致主产区煤炭产量受到抑制，加上马上进入“迎峰度夏”用煤高峰期，随着6月下旬气温升高，下游电厂对动力煤仍有较强的刚性需求，预计短期之内供需仍难平衡。

“当前环保、安全检查均将对煤炭供给产生一定的抑制作用，对煤炭价格形成利好。同时，铁路运力不足也时时刻刻困扰着煤炭供求，目前铁路运输形势难言乐观，对市场煤价格产生支撑。再者，煤炭进口政策将明显影响供求关系，收紧煤炭进口措施也会对煤炭价格起到利好作用。”林惠表示。

张飞龙认为：“虽然近期政策多方发力，长协供给力度加强，促使短期市场表现平稳，但综合市场整体情况来看，对后市供给形势依旧保持偏紧预期。”

2018-2023年中国动力煤行业市场深度分析及投资战略研究报告表示，虽然近期长协供给力度加强，但也仅能保证沿海六大电厂日常消耗。从前面沿海六大电厂库存最新库存数据可以看到，同比增量并不明显。而6月中旬历来是煤炭行业旺季前集中补库的传统时间节点，随着国内沿海地区雨势退去，下游在旺季临近背景下势必放开价格限制，加强采购力度。

同时，6月11日起，环境部针对涉气企业启动新一轮大气强化督查，持续到2019年4月，环保高压常态化已成定局，国内“三西”主产地受限产能短期释放难度较大，多地出现车等煤现象。在此背景下，进一步推升了产地价格的上涨，虽有神华、陕煤带头降价引导市场，但近期产地整体价格上调幅度依旧在5-10元/吨左右，随着价格传导，对于港口市场煤价也将形成支撑。

此外，虽然进口煤方面近期市场传言甚嚣，但依旧没有明确政策表明将彻底放开限制。在政策未明的背景下，国内主要进口商操作多表现谨慎，从进口煤20-30天的采购周期来看，即便放开，在近期下游补库需求陆续释放背景下也或难起到调节稳定市场作用。